京东物流IPO，风起江湖？

DS挫

2月16日晚，京东物流在港交所提交招股书，正月初五，民间传统“迎财神”的日子，正式启动IPO。这一消息也引发了股民“狂欢”。



募股前，京东物流唯一的一次融资在2018年2月，由高瓴资本、腾讯投资、红杉中国等投资的25亿美元，使京东物流估值达到135亿美元左右。

这是一笔非常关键的融资。彼时京东物流刚刚独立，全年亏损达28亿元人民币。在《致全体配送兄弟的一封信》中，刘强东表示：“这两年对公司来说是相当困难的两年……我相信所有京东配送的兄弟都不希望公司倒闭！”

一边是高额亏损，一边是巨额融资，京东物流开始向“中国最大的一体化供应链物流服务商”艰难迈进，而这个目标，也成为本次招股书的核心。

一体化供应链物流整合了商品、运输、最后一公里配送、仓储、售后等多项服务，无疑是未来物流业大势所趋。顺丰占据第一梯队，“三通一达”及各类物流公司水平参差不齐，行业低价竞争、资源浪费严重。

而一体化物流具有优化配置、降低成本、节约资源等优势，无论是国家倡导，还是企业竞争需要，都将成为发展潮流。

因此尽管连亏12年，京东物流依然选择投入46亿元研发经费，运营仓库达800余个，推出供应链、快递、快运、冷链、云仓、跨境六大产品。一体化供应链初见成效，京东自营的数百万个SKU（库存保有单位）周转天数降至34天，远低于同期零售巨头沃尔玛和亚马逊，意味着存货变现速度越来越快。

2009年，高瓴资本CEO张磊在一众“唱衰”声下，投给京东物流3亿美元。而今京东“破釜沉舟”终获回报，或许正应了张磊当年对刘强东所说：“不烧足够的钱在物流和供应链系统上没有效果，而这些才是你未来的核心竞争力。”

2018至2020年前三季度，京东物流每年收入增速均超过30%，而亏损分别为28亿元、22亿元及1170万元，亏损大幅收窄。

这份核心竞争力还将为京东物流带来更多可能：灼识咨询数据显示，未来五年“一体化供应链物流”市场规模将增加1.2万亿元人民币。而目前行业内市场规模高度分散，排名前十的企业仅占7.9%的份额，京东物流很可能凭借一张“王炸”迅速扩张市场。



来源：灼识


预计称，京东物流上市后估值将达400亿美元，成为仅次于顺丰的业内第二龙头。在给刘强东和张磊以巨额回馈的同时，京东物流或将更深刻地改变物流业格局。


首图来源：中新网
来源：中国企业报·青财经

作者＆编辑：岳上媛
主编：江金骐