京东的谷底

szu_ljn

作者 | 王长胜
出品 | 科技观察




种种迹象表明，京东正在走出谷底。
 
2018年1月，京东股价再次摸到历史最高点50美元之后，便开始了长达一年的下坡，到2018年12月，股价再次触底20美元。上一次见顶是在2017年的8月，而上一次见底是在2016年的6月。也就是说，每次从山顶滑落到谷底需要一年时间，而每次从谷底爬到山顶也是一年时间。

这就是弹簧效应，受到的压力越大，爆发力也就越强。正如人类本身，要想高高跃起，必先深蹲，大自然界莫不如此。
 
谷底，往往是储蓄能力、锐意改革的最佳时机，历史上无论国家还是公司，真正的崛起之前，都是在谷底谋划的一场场变革所引领的。
 
2018年12月，正当京东遭遇谷底的时候，京东商城CEO徐雷带领商城的核心高管用了4天4夜的时间，人人参与，畅所欲言，针对商城的战略进行了深入的研讨，目的就是在当前的环境下进行主动求变。在这次讨论中，最核心、最有价值的收获就是明确了商城的经营理念：以信赖为基础、以客户为中心的价值创造。
 
徐雷说：“这绝对不是一句挂在墙上的标语，在未来很长的一段时间里，这条经营理念既是我们战略的顶层设计，也是我们行为规范的底线和红线。我明确的希望大家，以后做任何的事情，先对照我们的经营理念，想想要做的事情是否违反了信赖原则、是否以客户为中心，究竟有什么独特价值？只唯真，不唯上，对照经营理念而不是上级的命令工作。”
 
能说出这种掏心掏肺的大实话，可见变革者的决心所在。其实，不只是京东，中国大部分互联网公司在快速发展过程中，无论商业模式还是组织架构都慢慢僵化，人浮于事，官僚气息严重，所以，在2018年外部大环境不好的情况下，包括阿里、小米、美团等中国多家大公司都在调整组织架构。
 
京东商城在那次4天4夜的闭门会议之后，随即进行了一次大规模的组织架构调整，将原先以品类为核心的纵向一体化架构，变成了以客户为中心的前中后台的架构。一是，明确了离客户最近、最理解和洞察客户需求、最终实现客户价值的职能为前台；与客户体验息息相关的终端、场景都被划分到了前台，更加聚焦的去钻研不同客户，并进行面向客户的产品创新和精细化运营。二是，明确了零售板块大中台建设的目标，在技术中台基本上已经成为了互联网公司的标配之外，京东商城将发力供应链中台的建设，徐雷称之为“必赢之战”。
 
除此之外，京东物流也在组织架构上做了积极调整。2019年，京东集团层面必将会进行更大动作的变革，事实上，现在已经看出来一些苗头，比如10%副总裁末尾淘汰，80后管培生出任CHO，目标直指组织变革。
 
市场对这些架构调整给予了积极的反馈，京东股价开始触底反弹，虽然当时京东财报还没有公布，但是徐雷心里应该有了底，某些关键性指标应该能够计算出来。
 
2月28日，京东发布了2018年第四季度和全年业绩：2018年全年GMV近1.7万亿元人民币；2018年第四季度净收入为1348亿元人民币（约196亿美元），连续5个季度单季收入破千亿元人民币，全年净收入为4620亿元人民币（约672亿美元）；全年净服务收入为459亿元人民币（约67亿美元），同比增长50.5%，占整体净收入比例约10%；2018年第四季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的持续经营业务净利润为7.499亿元人民币（约1.091亿美元），实现连续12个季度的盈利。
 
另外值得关注的是，2018年，以开放物流业务为代表的物流及其他服务收入同比大幅增长142%，远超预期，占整体净收入的比例接近10%，收入结构趋于更加均衡。截至2018年12月31日，京东物流在全国运营超过550个大型仓库，总面积约为1200万平方米。在收入大幅增长、订单量增加、仓储人员基本没有变化的背景下，京东物流的仓库使用效率得到不断提升，单均仓储成本下降，人效提升非常明显。
 
再来看一个电商行业的核心指标GMV增速。京东集团2018年全年的GMV接近1.7万亿元人民币，同比增长30%，继续领跑国内零售市场。根据国家统计局公布的数据显示，2018年1-12月社会消费品零售额同比增长9.0%，实物商品网上零售额同比增长25.4%。数据对比显示，京东的整体零售业务以及各品类业务始终保持强劲增长态势。
 
京东集团在《财富》2018年世界500强中排名181位，位居全球六大互联网公司中第三，仅次于亚马逊和谷歌母公司Alphabet。2018年10月，《福布斯》公布“2018年全球最佳雇主榜”，京东排名提升到第131名，较2017年的第251名大幅上升，同时，京东在这一榜单上的排名也遥遥领先于其他国内主要互联网公司。
 
另外还有两个我认为极为关键的数据：京东商城全年的经营利润率为1.6%，达到历史最好盈利水平；全年在技术研发上的投入达到了121亿元，同比增长82.6%，创历史新高。在内外环境如此恶劣的情况下，京东毅然加大技术投入，是极为长远的眼光。而盈利水平的逐步提升，也是作为零售行业最核心的能力体现。
 






财报公布之后连续两天股市做出了更为积极的反应，逆势大涨。这份财报的各项核心指标均超过了华尔街分析师们的预期。随即，多家评级机构也开始调高了京东的目标价。

 
一切看起来都像是春天终于来了。2017年，京东集团董事局主席兼CEO刘强东宣布了的京东未来十二年的发展战略：全面向技术转型。人算不如天算，转型第一年就遭遇如此糟糕环境，庆幸的是，京东的初衷不但没有改变而且还在最糟糕的时候，做出了最深刻的变革。正是这种不忘初心的态度，让京东磕磕绊绊从谷底爬起，继续前行。
 
在财报电话会议上，刘强东再次强调了2019年京东主要关注三件事：“首先是三四线城市，我们关注三四线城市已经有数年的时间，去年的好消息是，三四线城市的市场表现首次超过了一线市场，今年，我们会在三四线城市投入更多的产品吸引客户。第二就是数字化，我们将会用大数据和数字化来帮助管理团队更高效地工作，更好地与合作伙伴合作，使平台更好地成长。第三，我们会推出更多的线下商业模式，像7Fresh等。我们会不断进行测试，对线下商业模式进行完善和复制。”
 
徐雷在开年演讲的时候说过的一句话：“我们当下正在解决的就是‘我们从哪里来，到哪里去’的命题。”我更喜欢他当天演讲的结尾：“心迷则此岸，心悟则彼岸”。
 
2018年，对于京东来讲是不幸的一年，从山峰跌到谷底；两三年以后再回头看，2018年，应该是庆幸的一年，艰难时刻，主动求变。未来两年，无论是持续的技术投入，还是深刻改革，都将逐渐展现出效果，京东股价再次创造新的顶峰，应该是大概率事件。