拼多多2018年报出炉，经营亏损近40亿

小名超子

北京时间3月13日，新电商平台拼多多（NASDAQ：PDD）发布的2018年第四季度及全年财报显示：2018年，平台GMV达4716亿元，同比增长234%；平台年度活跃买家数达4.185亿，较2017年同期劲增1.737亿；Q4季度，拼多多APP平均月活用户数达2.726亿，单季新增4200万，环比增速达18.2%。2018年Q4，拼多多营收为56.539亿元，较截至2017年同期的11.794亿元同比增长379%，较上一季环比增长68%；全年实现营收131.20亿元，同比增长652%。华尔街关于拼多多Q4收入预期为7.89亿美元（约53亿元人民币），对公司全年的收入预期为18.7亿美元（约125.6亿元人民币）。
拼多多创始人、CEO黄峥表示：“2018年是拼多多强劲增长的一年，也是里程碑的一年。自创立以来，拼多多始终将服务用户放在第一位，用户群体和GMV的快速增长均印证了平台所创造的独特价值。同时，用户的需求正在不断变化，这也激励着我们持续创新和进步。”

▲2018年财报显示，拼多多的各项核心数据依旧维持指数级增长
用户数和订单量强劲增长，全年完成111亿笔订单
财报显示，截至2018年12月31日的12个月期间，拼多多平台GMV达4716亿元，较2017年同期的1412亿元增长234%。国家统计局最新数据显示，2018年，全国网上零售总额同比增长23.9%。上述数据表明，拼多多的市场份额增速10倍于行业平均水平。

2018年财报显示，拼多多年GMV达4716亿元，同比增长234%，10倍于行业平均增速
2018年，拼多多平台年度活跃买家数达4.185亿，较2017年的2.448亿劲增1.737亿，同比增长71％。Q4季度，拼多多APP的平均月活用户数达2.726亿，较2017年同期的1.41亿同比增长93%，较Q3新增4200万。该数据仅统计拼多多APP入口月活用户，未包括通过社交网络和其他接入口访问拼多多平台的用户。
此前，拼多多2018年Q3财报显示，平台当季月活跃用户较Q2新增3700万，上述数据表明，拼多多的月活跃用户环比增长仍在加速，继续保持极强的用户粘性。以年度活跃买家和月活用户数计算，拼多多均为中国第二大电商平台。
财报显示，2018年，拼多多活跃买家年度平均消费额达1126.9元，较2017年同期的576.9元接近翻倍；平台活跃买家年平均订单达26.56笔，较去年同期的17.55笔同比增长51%。上述数据表明，拼多多平台用户消费频率显著提升，带动最广大群体消费升级的效应进一步增强。

2018年财报显示，拼多多用户数和用户平均消费额维持高速增长
基于用户数和用户消费频率的双重强劲增长，2018年，拼多多总订单量达111亿笔，较2017年同期的43亿笔同比增长158%；平台日均订单量由2017年的1180万单攀升至3040万单。国家邮政局最新数据显示：2018年，中国共处理550亿件包裹。上述数据表明，2018年中，全社会每产生5个包裹，至少有1个来自拼多多。
全年营收131.20亿元，同比增长652%
财报显示，基于庞大的用户基数和高活跃度优势，拼多多持续吸引高质量零售商与品牌商入驻。截至2018年底，拼多多平台活跃商户数量达360万，较2018年3月31日的约100万活跃商家增加260万，预计带动全社会新增就业岗位超过1000万个。
基于分布式AI领先的流量和供需匹配技术，拼多多有效推进零售商和品牌商降低成本、让利消费者。持续丰富的优质商品和服务，带动拼多多营收实现快速增长。
2018年Q4，拼多多实现营收56.539亿元，较2017年同期的11.794亿元同比增长379%，较Q3的33.724亿元环比增长68%；2018年全年，拼多多实现营收131.20亿元，较2017年同期的17.441亿元同比增长652%。
平台营收增长主要源自在线营销技术服务收入的强劲增长。Q4季度，拼多多在线营销技术服务收入为50.624亿元，较2017年同期的8.876亿元同比增长470%，较Q3的29.741亿元环比增长70%。此外，平台Q4的交易服务收入为5.915亿元，较2017年同期的2.918亿元同比增长103%。

财报显示，拼多多2018年Q4营收增长至56.539亿元，营收转化率显著提升
财报显示，2018年，拼多多始终践行“站位消费者”的理念，持续加大促销让利和精准补贴的力度。2018年Q4，平台以促销补贴活动和品牌推广为主的销售费用为60.24亿元，较2017年同比增长699%。2018年全年，平台销售费用为134.418亿元，较2017年同比增长900%。
拼多多的补贴让利政策，得到了零售商与品牌商的大力支持。自2018年8月平台“品牌馆”与“电器城”上线以来，累积品牌产品销量已突破6亿件，其中大部分销往了四五六线城市。目前，拼多多正联合超过100个国内外知名品牌推进联合大幅让利、品牌下乡工程，帮助品牌商有效触达最广大消费群体，提供最平价高质的商品。
财报显示，活跃度与日俱增的新电商生态，有效保障了平台健康、稳定的现金流。2018年Q4，拼多多经营活动产生的净现金流为57.324亿元，2018年全年的净现金流为77.679亿元。
2018年全年，平台含IPO一次性计算员工股权激励所产生的经营亏损为107.997亿元，非美国通用会计准则下（NON-GAAP），平台经营亏损为39.583亿元。其中，包含“三周年庆”、“双十一”、“双十二”等连续大促的Q4季度，平台经营亏损为26.409亿元，NON-GAAP亏损为21.129亿元。
截至2018年12月31日，拼多多持有的现金及现金等价物及受限资金为305亿元，较截至2017年12月31日的124亿元增加181亿元。
此外，拼多多于2019年2月12日完成后续融资（FPO），成功募得12亿美金，公司2019年初持有的实际现金储备将继续增长。

截至2018年底，拼多多持有的现金及现金等价物及受限资金为305亿元
研发投入增长9倍，下架商品数超投诉量150倍
财报显示，Q4季度，拼多多投入研发费用增加至5.252亿元，较2017年同期同比增长901%；2018年全年，拼多多投入研发费用11.161亿元，较2017年同比增长764%。该部分投入主要为人才、算法、系统等“无形资产”，固定资产仅占极小比例。
截至2018年底，拼多多技术团队共有2000余名工程师，其中超过250人专注于算法设计和开发。2019年，公司将扩招2000名技术工程师，预计今年年底，公司技术团队工程师数量将超过4000人，其中超过1000人专注于算法设计和开发。
拼多多《2018拼多多消费者权益保护年报》披露，技术已经成为平台深入推进“双打行动”的锐器。2018全年，通过严密的大数据风控系统与人工巡检，拼多多下架的涉嫌违规商品数量是投诉数量的150倍，关停超过6万家涉嫌违规店铺，前置拦截超过3000万个商品链接。
加大对于侵权假冒商家打击力度的同时，拼多多也表示打假不分高地与洼地，呼吁各大电商平台消除歧视与偏见，建立联动打假机制，通过共享售假商家信息、建立售假商家“黑名单”库、互通问题产业带信息等方式，在主管部门的领导下，一同从根源上消灭假货存活的土壤。
“最初一公里”战略显效 推动农业制造业变革
2018年，拼多多持续加大新商业基础设施建设的相关投入，深入探索传统零售体系内的“最初一公里”空白地带，持续提升产品制造和流通效率的同时，有效推动了农业和制造业转型升级。
农产品上行方面，2018年，基于创新的“农货中央处理系统”和“山村直连小区”模式，拼多多实现农产品及农副产品订单总额653亿元，较2017年的196亿元同比增长233%。截至2018年底，拼多多平台注册地址为国家级贫困县的商户数量超过14万家，年订单总额达162亿元。

2018年，拼多多实现农产品及农副产品订单总额653亿元，较2017年同比增长233%
迄今，拼多多已累积带动62000余名有能力、受过高等教育的新农人返乡，直连的农业生产者超过700万人。通过精简农产品供应链，拼多多大幅提升留存价值链的附加值，推动生产要素优化配置，最终实现农货上行体系的“人才本地化、利益本地化、产业本地化”。
工业品下行方面，2018年12月，拼多多正式推出“新品牌计划”，扶持优质产能，构筑全新品牌通道。通过需求侧改革推动供给侧改革，“新品牌计划”有效解决了制造企业“卖给谁、卖什么、怎么卖”的问题，实现产销无缝对接，使得大规模、定制化的C2M模式成为可能。
上线不到一个月的时间，“新品牌计划”已收到超过1300家工厂及企业递交申请。2019年，拼多多将重点扶持100家工厂，覆盖中国主要产业带；2020年，“新品牌计划”将拓展1000家合作厂商，覆盖平台所有商品类目。
对此，拼多多创始人、CEO黄峥表示：“拼多多的探索基于中国已有的世界级产品加工和设计能力。随着品牌媒介、分销渠道、购物形态的不断变化，中国将持续涌现新的知名品牌，其中包括一系列世界级品牌。拼多多致力于帮助这些合作伙伴抓住历史契机，成为社会经济成长的重要推动力。”