拼多多2018Q3财报解读：重新认识拼多多|风眼观察

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出品《风眼》深度报道组 凤凰网科技 凤凰新闻客户端
作者 杨雪 主编 于浩
微信编辑 刘考坤
上市4个月后，拼多多迎来了第三季度财报，财报的数字中释放出利好的信号。

财报显示，拼多多第三季度营收为33.7亿人民币，同比增长697%，环比增长24% 。

截至三季度末的过去12个月GMV3448亿元人民币，同比增长386% 。

第三季度归属于普通股东的净亏损为10.983亿元人民币，去年同期为净亏损2.214亿元人民币。公司非通用会计准则下经营亏损为人民币7.9亿元，相较于上季度的8.157亿元，亏损环比收窄。

运营数据方面，截至2018年9月30日的12个月期间，拼多多平台活跃买家数为3.855亿，同比增长144%，较上季新增4200万；三季度平台移动客户端平均月活用户数为2.317亿，同比增长226%，较上季新增3700万。

拼多多表示，本季度收入能比去年同期增长近7倍，达到人民币33.724亿元，主要得益于2017年4月上线的在线营销技术服务的增长。
财报发布后，拼多多盘前大涨超10%。开盘后，经历了小幅度盘中震荡，截至发稿，最终股价涨16%。
  2018年7月份，这家基于社交分享，叫拼多多的中国电商公司，硬是在国内电商巨头的夹缝中，忽然窜到美国上市——成立3年积累近3亿用户，估值近300亿美金，打出的口号是新电商开创者。
虽然盈亏依然是个问题，但拼多多的GMV增速远高于其它电商平台。所以它也被视为阿里与京东的强有力对手。
不管大家之前对拼多多的反应有多激烈，到现在都应该相对平静了。拼多多需要被重新认识。
GMV持续狂奔
与它的竞争对手不同，拼多多的规则就是“流量为王”。对于入驻商家而言，他们不需要为了从平台内部获得流量而需要研究广告推荐购买效率，懂搜索规则，设计定价策略以及商品的组合等，知道怎样才能让自己的商品在搜索结果里排在前面。
在拼多多，他们只需要做好一件事：让产品具备社交裂变的能力，然后成为爆品。最后，流量便会随之而来。
对于拼多多自身而言，流量是它与商家相互补给，正向循环的。借助在社交平台上的“病毒式”传播，拼多多在用户与流量的增长上一路狂奔。
这也是拼多多能在其它电商的用户增长已经遭遇天花板的时候，GMV一路上涨的原因。财报披露，截止到2018年9月30日之前的12个月GMV总额为3448亿元，去年同期为709亿元，同比增长386％，三季度拼多多GMV同比增速更是高达231%。
伴随GMV一同上涨的还有它的活跃用户数。拼多多三季度月活用户增至2.31亿，同比大增225%，环比增加18%。不论从月活数据，还是活跃买家数据来看，拼多多仍然在扩张的路上狂奔。
拼多多天生的规则优势，在“双11”电商大战中体现了出来。公开数据显示，今年双11，耗时约9个半小时，拼多多平台GMV就超越去年全天。从平台总物流订单数来看，今年同比暴增逾300%；分类别来看，农产品订单量超4000万单，其中1200万单由全国国家级贫困县通过“产地直发”的方式发出，总量超过1亿斤，较去年同比增长逾409%。
而在全部品类中，服饰、日化、3C为本次大促热门产品。拼多多方面公布的数据显示，大促期间，拼多多女装销量超1亿件，男装超4300万件。日化产品中，纸巾一骑绝尘，总销量达2.7亿包。
   

坚持“拼团”模式
从拼多多的双11爆款品类来看，农产品成为其重点之一。此前，创始人兼CEO黄峥在11月8日参加乌镇世界互联网大会时也曾表示：“过去三年，拼多多累计销售109亿斤农产品，相关交易总额达510亿元。”黄峥在财报后的电话会上对公司业绩做点评时，也重点分析了“农业革命”。
拼多多坚持的依然是“拼团”路线，通过拼团模式聚集消费者需求，并传递给上游农民。凭借更多市场信息，农民省去诸多环节，直接面向3.8亿拼多多用户销售产品。
当然拼团模式并不仅适用于农业。拼多多这种不主要运营店铺、品牌而运营“爆品”的逻辑，让它有可能运用自己的流量，赋予一些边缘企业全新的机会。
黄铮解释道，“与农民类似，大部分生产商缺乏对消费者的理解和对产品需求的精准预测。产品受欢迎，可能供不应求；产品不如预期，又需要打很高的折扣来消化库存。拼多多的拼团模式不仅能在短时间内聚集大量需求，也能模拟预测消费者未来的需求，并将预测传递给上游生产商。通过对生产商数据赋能，他们将会有更充足的时间来计划生产，开发出更符合目标客群的特定产品。通过减少中间环节，生产商可以保留更多利润，用户也可以得到更物美价廉的商品。”
未来可期
黄峥曾在自己的个人公众号里表达过对拼多多的规划有自己一套完整的思维体系。很显然，依然需要成长时间的拼多多，打击假冒、引进品牌、强化运营，增加技术投入等要比商业化优先得多。
我们也可以看得到拼多多的行动。
对于之前的假货问题，很显然黄铮意识到了解决的必要性。拼多多称，对30多个涉及假货和傍名牌的产品，平台已全部完成清理工作。据黄峥介绍，拼多多还不断尝试创新技术手段加强平台治理，如利用算法模型与图像识别技术打击“傍名牌”，哪怕消费者在搜索框输入山寨词，也只能搜到正规品牌，倒逼“傍名牌”商家知难而退。
拼多多Q3财报显示，当季拼多多投入的研发费用增加至3.32亿元，较去年同期增长828%，较Q2环比增长80%，平台研发投入占比升至9.8%。
黄峥表示，“公司将持续大幅增加技术投入，运用基于分布式人工智能架构的深度学习模型，持续提升产品及推广推荐的精准度。目前，拼多多正和世界各地科研机构合作，以提升公司在分布式人工智能领域的技术能力，我本人将直接领导相关工作。”
当然，除了研发的投入，想让这种“拼团”模式持续，拼多多的供应链还必须继续升级。如何在拼多多目标人群所在的县城、乡镇搭建出成熟不同品类的供应链，也是黄铮接下来需要应对的。
如果拼多多能解决好自己的问题，那么它面对的未来将是等待升级的整个中国制造业。