京东财富管理新棋局

小名超子

▲ 来源：轻金融 作者：李静瑕
零售、支付……下一个正在被金融科技颠覆的行业是财富管理。
放眼中国的财富管理行业，当前正处在大变局中：一方面，资管新规破刚兑，走向“真资管”，整个财富管理行业正在洗牌重生；另一方面，互联网财富管理巨头依托场景化获客和流量经营模式，对财富管理发展模式和市场格局形成了冲击。
不过，由于当前我国财富管理服务渗透率比较低，提升空间较大，以人工智能为代表的新技术一步步颠覆，拓展了财富管理的内生性和外延式增长，京东财富、蚂蚁财富和理财通等互联网财富管理平台表现出了越来越强的生命力。
互联网财富管理走向战国时代风起于青萍之末。

2006年时，中国个人可投资金融资产总体规模只有25.6万亿元，谁能想到， 2018年这一数字达到约150万亿元，预计2023年这一数字将达到243万亿元，复合增长率约10.6%。财富管理行业蕴藏着巨大的发展空间。

然而，财富管理需求和供给严重不足，又是不争的事实。一方面，投资品种单一导致城市家庭银行存款及理财占比较高，而股票、基金等风险资产占比低；另一方面，财富管理服务质量、专业性不足，刚兑倾向一时难以完全扭转。
在需求与供给不匹配这一矛盾面前，互联网财富管理发挥着越来越重要的作用。艾瑞近日发布的《2019年中国互联网财富管理行业研究报告》（下称《报告》，点击文末“阅读原文”可下载报告）指出，支付背后连接了用户资金端，直接催生出了现金管理和理财需求，5.8亿移动支付用户规模为互联网财富管理奠定了客群基础。
当2013年~2014年，余额宝、京东小金库等新型理财方式引爆中国互联网理财，互联网财富管理攻克了传统财富管理存在受时间地域限制、信息透明度不高、无法覆盖大众用户等痛点，也推动了行业的壮大。根据测算，2013年互联网财富管理市场规模仅有7726亿元，而到2018年已达到5.66万亿元。

随着流量增长乏力，有观点认为财富管理目前是红利期衰退。京东财富对此并不认同。在他们看来，财富管理需要考虑的是如何不断识别和满足用户的真实需求。通过挖掘新产品和新解决方案是从业者应该真正考虑的问题，这方面互联网财富管理还有很大的发挥空间。
上述《报告》将互联网财富管理平台类型划分为4类，一是互联网一站式理财平台，二是传统金融机构线上平台，三是独立财富管理平台，四是互联金融平台。这些平台各具特点，共同构建财富管理行业新的竞争格局，互联网财富管理迎来了“战国”时代。

互联网财富管理的蓬勃发展，还在逐步破解财富管理的同质化难题。具体破局方式来看，首先是深度理解用户，实现“千人千面”。互联网时代，用户的行为数据能够发挥极大价值，而以京东、阿里、腾讯为首的互联网巨头在用户画像上已有长期积累，可以为用户匹配合适的金融产品、提升购买体验。
其次是贯穿理财全流程的金融陪伴服务。过去平台多以产品销售为主要导向，而专业的财富管理只能覆盖高净值人群。互联网财富管理平台强大的覆盖能力惠及了长尾人群，逐渐实现为用户提供财富管理投前、投后的全流程服务。
最后是触达“小而精”的垂直市场。对互联网财富管理平台而言，充分挖掘细分市场、提供定制化的理财服务具有较大的发展空间，有助于提升客群黏度、构建行业竞争壁垒。
巨头平台化：多样化服务+赋能合作方海不辞水，故能成其大；山不辞土石，故能成其高。
互联网财富管理时代，用户、产品、场景都发生了巨大变化。平台要想做大做强，不能只想着下场做选手，而是要吸引足够多的选手来参与，平台的任务是当好筛选裁判、把好质量和风控关。
如何在财富管理的变局中找到自己的机会？从对用户理解深度、丰富的场景角度来说，互联网财富管理比其他平台都有一定的优势。互联网巨头最大的突破，是帮金融机构在外延增长的基础上实现了内生式增长。
从金融机构伙伴来说，大部分互联网财富管理平台在做的是帮传统他们做外延式增长：通过增加渠道、新的客户来源，从而实现新的业绩增长。然而随着金融机构越来越多，外延式增长进入了红海期。
传统金融机构始终存在一个瓶颈，也是一个蓝海市场，就是内生式市场——金融机构都有大量客户沉淀，但受限于场景、开拓能力及内部种种壁垒，导致百万级、千万级、上亿客户资源在数据库里没有被激活。
如果互联网财富管理平台可以从内生式发展角度对传统金融机构赋能，帮助他们盘活存量市场，会有非常大的市场空间。但要真正把存量用户盘活，需要做得事情很多：需要把客户变用户、让客户活跃起来，这需要更多场景打造、用户洞察、用户画像、用户触达手段，这些恰恰是京东财富等机构擅长的地方。
京东财富很早认识到了外延式增长大有可为，并进行了全面的布局。经过了近五年的发展，京东财富探索出了自身的一套方法论和财富管理开放能力。京东财富的崛起之路，更多也是坚持平台化的思路，坚持从市场上拿到最好的产品，然后服务广大的用户。
作为京东数科2C的主力业务线之一，京东财富目前已联合中国平安、中国人保、浦发银行、华夏基金等数百家金融机构共计上线理财产品数千款，满足不同风险偏好人群的多元需求。
2019年，京东财富进一步做整合，最大的动作是从产品的层面让“货找人”的模式转向“人找货”，从货架式变成场景化，更多围绕用户、用户所在家庭来做，帮助用户做资产配置。最终，打造一站式财富服务平台。
目前，京东财富的业务覆盖现金管理工具、固收类产品、基金、定制化资产配置等。其线上财富管理平台包含了6大系列产品：小金库、小金卡、定期理财、基金业务、京东行家、京东智投。

一个值得关注的数据是，2018年，整个京东财富实现了摊销前净盈利，探索出了可持续的互联网财富管理模式。未来京东财富希望可以带来更多优质用户沉淀，激活用户的理财主动性，同时也为公司带来利润上的正回报。
总结1、互联网财富管理市场大有可为。
这一点毋庸置疑。互联网财富管理平台积累了大量年轻客群，未来有望面向中高净值客户，平台需要完成长尾服务能力到高端服务能力的升级。市场或许会出现“线上+线下”融合的互联网财富管理新模式，这也更接近财富管理的本质。
2、互联网财富管理行业马太效应显现。
各类机构争相入局财富管理，必然带来的行业的洗牌和淘汰，只有坚守合规、拥有专业能力、重视技术应用的企业才能够在激烈的行业竞争中脱颖而出，显然头部企业在合规性、专业性、技术实力上更有明显优势。
3、金融科技赋能资管行业成趋势。
移动互联网金融已经覆盖到人们生活的方方面面，科技金融赋能成为财富管理行业的一个必然趋势，推动财富管理行业即将迈入2.0时代。比如，以人工智能为代表的技术，提升了服务的智能化、催生了智能投顾的壮大，正在冲击财富管理行业。
互联网财富管理这盘大棋，马太效应势必使得互联网巨头获得更多份额，以京东财富为代表的技术优势突出、转型与开放力度坚决的机构开疆拓土，正在渐入佳境。
点击阅读原文，下载《2019互联网财富管理行业报告》