一直对标阿里的拼多多，自由现金流竟是负值？

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对于人体而言，就算你各个器官都健康正常，失血过多也会导致死亡。现金流之于企业，就相当于血液之于人体，体现的是财务生存能力。评价一家企业的财报，自由现金流是特别重要的参考依据，但是近期拼多多发布的最新财报中，显示了各种光鲜漂亮的数据，却独独没有提到现金流相关数据。


财报中为何闭口不敢提现金流？
自由现金流，体现的是一家企业的财务生存能力，无论其他方面经营的多好，现金流遇到困境，极有可能让企业面临倒闭风险。也就是说，尽管拼多多各种经营数据都特别漂亮，如果现金流出现问题，其他的数据再漂亮也只是"皇帝的新衣"。
但是，关于自由现金流的数据，拼多多在财报中并未公布。不过，财报中显示了拼多多剔除掉限制性现金后，现金和现金等价物为57.68亿元。就此也可以推断，拼多多的自由现金流因该是低于57.68亿元，甚至很有可能为负值。
从这个角度看的话，即便拼多多财报中多项数据都十分亮眼，甚至还超过了阿里。但是拼多多闭口不提现金流问题，极有可能正在面临这方面的问题。而如果在财报中显示自有现金流的问题，又会影响到自身的股价，进而影响市值。这对于"野心勃勃"的拼多多，显然不是一件好事。
靠"人海战术"追赶阿里？
实际上，自从拼多多上市之后，很多人都喜欢将其和阿里巴巴相比较，毕竟一个是电商新贵、一个是电商老大。此次拼多多发布财报之后，同样很多人将拼多多的各种数据指标与阿里相对比。
在拼多多的财报数据中，无论是用户增长数量，还是营收增长速度，都甩开阿里很多。可恰是拼多多"隐藏"的自由现金流这一数据，阿里在每一期的财报中都会披露——截至12月31日期末，阿里自由现金流为783亿，因为早已进入营利阶段，其经营现金流均为正，现金流较为健康。仅靠这一项数据就能说明，阿里的经营状况十分平稳，不存在经营风险。


即便抛开现金流，在其他很多方面，拼多多也被阿里甩开太远。比如在市值方面，截至3月15日，拼多多市值392.4亿美元，阿里则以5186.3亿美元市值依旧保持强大优势，是拼多多的近13倍！而在净利润方面差距更大，2019年，阿里的净利润约为465亿元，拼多多则是负8亿元，也就说拼多多目前仍处于亏损状态。


其实以上说了那么多，最核心的一点就是，拼多多的财报只是类似用户数量等数据比阿里更漂亮、更好看。可如果一旦但抛开那些光鲜的外表，分析这家企业的最核心数据，要么隐瞒，要么被阿里远远甩开。试问，拼多多想要靠"人海战术"来打垮阿里吗？